Wat is het risico van beleggen?

Kort gezegd is risico, in de termen van een belegger, de kans dat een belegging verliesgevend wordt. Om preciezer te zijn: risico is de kans dat het neerwaartse potentieel gedeeltelijk benut wordt voordat een belegger hierop kan anticiperen. Dit laatste is van belang, want als een belegger vooraf weet dat een aandeel gaat dalen, dan zal de belegger het aandeel niet kopen. De belegger zou op een andere manier van de daling gebruik kunnen maken, bijvoorbeeld door put opties te kopen of call opties te verkopen.

Het risico wordt dus bepaald door het neerwaartse potentieel van een belegging. Aan de andere kant van risico staat de kans dat een aandeel het opwaartse potentieel gaat benutten.

Hoe gebruik je het verwachte risico?

Omdat er nooit met zekerheid kan worden gezegd of een aandeel gaat stijgen of dalen, simpelweg omdat de markt de prijs bepaald, moet een belegger dus zijn verwachtingen van het neerwaartse en opwaartse potentieel bepalen. Uit deze verwachting kan de belegger halen of de belegging positief of negatief voor hem of haar uit zal pakken. Als het risico op een neerwaartse koersbeweging lager is dan de kans op een opwaartse koersbeweging, dan kan de belegger hierop actie ondernemen door het aandeel te kopen (als er geen betere beleggingen zijn). Een ander beleggingsproduct met het aandeel als onderliggende waarde kan natuurlijk ook.

Het kan ook zo zijn dat de verwachtingen van de belegger een netto risico als uitslag hebben, waarbij de kans op een daling groter wordt geacht dan de kans op een stijging. Als dit het geval is, dan moet de belegger het aandeel links laten liggen, of proberen op de eerder beschreven manier van de koersbewegingen van het aandeel te profiteren.

Hoe bepaal je het netto risico?

Om het netto risico te bepalen, moet eerst het neerwaartse potentieel worden bepaald. Dit neerwaartse potentieel is in theorie altijd het verschil tussen de huidige koers van het aandeel en nul. Om hier toch enige variatie in aan te brengen, kan het jaarverslag van het bedrijf erbij worden gepakt en worden gekeken wat er voor de aandeelhouders overblijft in geval van een faillissement. Dit is het enige getal dat volgens een vaste systematiek kan worden bepaald.

Voor elke belegger zal de kans dat een bedrijf failliet gaat, anders liggen. Nadat de belegger de kans dat het risico zal voorkomen, heeft ingeschat, kan een waarde aan het risico worden toebedeeld. Dit kan worden gedaan door de kans te vermenigvuldigen met het neerwaartse potentieel.

De verwachting van het opwaartse potentieel kan ook voor iedere belegger verschillend zijn. Er zijn verschillende manieren om het opwaartse potentieel te bepalen, bijvoorbeeld door de toekomstige winsten van het bedrijf in te schatten, de toekomstige dividenden te verrekenen of de mogelijke overnamesom van het bedrijf in te schatten. Al deze verschillende mogelijkheden hebben een verschillende kans dat deze voorkomen. Het is aan de belegger om de kans, dat een bepaald scenario werkelijkheid gaat worden, in te schatten. De kans op winst kan dan vervolgens worden bepaald door het opwaartse potentieel te vermenigvuldigen met de ingeschatte kans dat het scenario werkelijkheid wordt.

Het netto risico of de netto kans kan dan worden bepaald door van het positieve getal (de kans) het negatieve getal (het risico) af te trekken. Als het resultaat positief is kan de belegger hierop inspelen, evenals wanneer het resultaat negatief is (uiteraard wel met een andere beleggingstransactie).

Kortom

Risico en kans zijn twee zaken waar een belegger altijd rekening mee moet houden. Maar risico en kans moeten niet worden verward met het opwaartse of neerwaartse potentieel (de marge voor een opwaartse of neerwaartse koersbeweging van een belegging). Het potentieel van een aandeel kan wel worden gebruikt door een belegger om het risico op verlies en de kans op winst te beoordelen.